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我國水處理劑行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

關(guān)鍵詞:我國水處理劑行業(yè)市場現(xiàn)狀分析
日期:2012年2月29日 來源:佰科

  水處理板塊正日益升溫。15日,洪城水業(yè)公告,擬定向增發(fā)收購大股東旗下水務(wù)資產(chǎn),以實現(xiàn)水處理資產(chǎn)整體上市。而此前的3月29日,國內(nèi)較大的專業(yè)水務(wù)公司重慶水務(wù)剛剛實現(xiàn)整體上市。這還不止,創(chuàng)業(yè)板也陸續(xù)迎來水處理概念股。先是萬邦達上市,其首發(fā)市盈率(攤。71.4倍,接著是即將掛牌的碧水源,其發(fā)行市盈率高達94.52倍。資本對水處理行業(yè)的熱捧可見一斑。

    競爭:內(nèi)外資巨頭競逐

    無論是從行業(yè)發(fā)展前景還是增長趨勢來看,水處理其價值含量都可與風(fēng)電等概念比肩。“環(huán)保+高科技”的旗號似乎讓人們更愿意相信,水處理概念股配得上較高的市盈率。在城市供水增長逐漸穩(wěn)定和水價上調(diào)的樂觀預(yù)期下,水務(wù)公司經(jīng)營和盈利能力持續(xù)性和穩(wěn)定性不會有太大的起伏波動。因此,國內(nèi)外水務(wù)巨頭近年紛紛跑馬圈地。

    目前我國的水務(wù)發(fā)展已經(jīng)從大城市項目轉(zhuǎn)向中小城市項目的爭奪,從國內(nèi)公司和國內(nèi)公司的競爭,轉(zhuǎn)向國內(nèi)公司和國內(nèi)公司、國內(nèi)公司和國外公司、國外公司和國外公司的競爭。特別是近年來,國際水務(wù)巨頭的加入,行業(yè)競爭熱度升級。

    自2002年國家允許外資進入水務(wù)行業(yè)以來,看好中國水務(wù)未來前景的國外水務(wù)集團依托“投資帶動運營”模式在我國跑馬圈地屢試不爽。近年來,法國威立雅水務(wù)公司先后以17.1億元受讓蘭州供水集團凈資產(chǎn)45%股份;以9.53億元人民幣獲得?谑兴畡(wù)集團49%的股權(quán)和以21.8億元收購評估價僅為7億多元天津市市北水務(wù)有限公司49%的國有股權(quán);中法水務(wù)2007年以8.95億元的中標揚州項目,2009年又收獲天津芥園項目。

    另外,國內(nèi)水務(wù)上市公司也加緊整合。前不久傳聞武漢控股有望獲注入當?shù)氐妮斉渌芫W(wǎng)資產(chǎn),股價聞風(fēng)而起。接著,昨日洪城水業(yè)公告,擬定向增發(fā)收購大股東旗下的水處理資產(chǎn),收購后上市公司將擁有完備的水處理產(chǎn)業(yè)鏈,從而有利于提升競爭力。

    蛋糕:空間很大很誘人

    水務(wù)產(chǎn)業(yè)是一種有良好發(fā)展前景的綠色資源產(chǎn)業(yè),隨著經(jīng)濟發(fā)展和人民生活水平的提高,水電、水運等產(chǎn)業(yè)的需求將日益旺盛,存在巨大的潛在市場。廣發(fā)證券研究員謝軍表示,從污水處理量的角度來看,據(jù)此估算“十二五”期間的污水年處理量將達500億立方米左右,假設(shè)運行負荷率為75%,則對應(yīng)的總處理能力應(yīng)接近1.9億立方米/日。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上之外,新增污水處理能力接近3000萬立方米/日。

    另外,多位分析師認為,再生水業(yè)務(wù)將成為未來水務(wù)公司新的增長點。再生水,是指污水經(jīng)適當處理后,達到一定水質(zhì)指標,滿足某種使用要求,可以進行循環(huán)再利用的水。“再生水的市場不錯,在水源緊張和人均用水不足的情況下,大力發(fā)展再生水業(yè)務(wù)顯得尤為重要。”國信證券分析師謝達成認為,目前首創(chuàng)股份和創(chuàng)業(yè)環(huán)保都涉及到再生水業(yè)務(wù),但是份額都比較小,市場的潛力很大。

    據(jù)悉,我國污水再生利用率還相當?shù),如果以城市污水再生利用量要達到680萬m3/日計算,污水處理量也僅占10%左右。如果按發(fā)達國家污水再生利用率達70%計算,我國每年還有近150億m3的再生水資源可以得到開發(fā)利用。

    “如果要取得進一步的發(fā)展,需要在政府政策、技術(shù)水平和思想觀念上改進。這對我們北方城市等缺水的城市來說顯得尤為必要。北京和天津等城市再生水利用值得借鑒”。謝達成說。

    第三,污水處理設(shè)備這一子行業(yè)的蛋糕也很誘人。即便是現(xiàn)有的污水處理項目,也存在相當?shù)氖袌鰴C會。資深人士表示,當前國家制定的污水處理標準要高于歐洲不少國家的標準,但當前大多數(shù)污水處理設(shè)備僅達到歐洲二、三十年前的水平。為奉行現(xiàn)行標準,必然要對現(xiàn)有項目進行升級換代。

    初步測算以上海地區(qū)為例,一個10萬噸/天污水處理廠的總投資在4億元左右。其中,部分設(shè)備為1.8億元,“十一五”期間,我國年新增污水處理能力大約為750億至900億噸,對應(yīng)的年設(shè)備價值超過130億至160億元。

問題:集中度與技術(shù)都很低

    雖然擺放在面前的蛋糕巨大,但是市場化程度不強成為行業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。有行業(yè)資深人士對記者表示,當前污水處理行業(yè)中市場化程度不強,企業(yè)水平也參差不齊,令高端企業(yè)難以做大做強。而很多項目的招標上也普遍存在地方保護主義色彩。他表示,“現(xiàn)在很多工程都凸顯行政化特征,關(guān)系單位近水樓臺。但污水處理其實是一項頗具技術(shù)要求的行業(yè),如果不在行業(yè)內(nèi)設(shè)定較高的門檻,污水處理劑好的企業(yè)接不了工程,技術(shù)水平不高的企業(yè)又做不好工程。這樣下去,不但影響行業(yè)自身的發(fā)展,還會造成資源的嚴重浪費。”

    此外,該業(yè)內(nèi)人士對于現(xiàn)有上市公司標榜的設(shè)備國有化的問題也提出質(zhì)疑。他表示,國有化應(yīng)該作為一種趨勢,這是行業(yè)良性發(fā)展的基石。但并不能作為市場炒作的概念,F(xiàn)在我國的水處理行業(yè)依然處于起步晚技術(shù)水平低的狀況,關(guān)鍵設(shè)備的自制和量產(chǎn),在短期內(nèi)會同時帶來縮減生產(chǎn)成本和影響產(chǎn)品質(zhì)量兩個后果。前者無疑是對公司有利,但后者則需要通過長時間的發(fā)展來克服。“從當前國內(nèi)的水處理企業(yè)所掌握的核心技術(shù)來看,國有化程度不宜過快,也不會過快。”

    “未來的水處理的發(fā)展趨勢是怎樣的?”面對記者的提問,財富證券分析師鄒建軍說,以BOT項目為主的跨區(qū)域并購會成為國內(nèi)水務(wù)公司未來的發(fā)展趨勢,但是國內(nèi)水務(wù)公司集中度不高,并購肯定會遭遇很大阻力。謝達成也表達了同樣的意思,不過他看好跨流域的行業(yè)并購,他說,“在投資運營飽和的基礎(chǔ)之上,大公司的縱向整合將會開始,水務(wù)公司較終將會轉(zhuǎn)型以提供服務(wù)為主。”

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